Mức giảm của các quỹ đầu tư chỉ số

Quản lý chủ động so với thụ động

Trước khi chúng ta tìm hiểu chi tiết về các quỹ chỉ số , điều quan trọng là phải nắm bắt được hai phong cách quản lý quỹ tương hỗ phổ biến: thụ động và chủ động .

Hầu hết các quỹ tương hỗ phù hợp với danh mục quản lý tích cực. Quản lý tích cực liên quan đến nghệ thuật song sinh chọn cổ phiếu và thời điểm thị trường . Điều này có nghĩa là người quản lý quỹ sẽ kiểm tra các kỹ năng của mình trong việc cố gắng chọn các chứng khoán sẽ hoạt động tốt hơn thị trường. Vì  các quỹ được quản lý tích cực đòi hỏi nhiều nghiên cứu thực hành hơn và vì họ có khối lượng giao dịch cao hơn nên chi phí của họ đương nhiên cao hơn.

Mặt khác, các quỹ được quản lý thụ động không cố gắng đánh bại thị trường. Thay vào đó, một chiến lược thụ động tìm cách phù hợp với rủi ro và lợi nhuận của  thị trường chứng khoán rộng lớn hoặc một phân khúc của nó. Bạn có thể coi quản lý thụ động là cách tiếp cận mua và giữ để quản lý tiền .

Quỹ chỉ số là gì?

Một quỹ chỉ số là hoạt động quản lý thụ động: Đó là một quỹ tương hỗ cố gắng bắt chước hoạt động của một chỉ số cụ thể. Chẳng hạn, một quỹ theo dõi chỉ số S&P 500 sẽ sở hữu những cổ phiếu giống như những cổ phiếu trong S&P 500. Đơn giản như vậy! Các quỹ này tin rằng việc theo dõi hoạt động của thị trường sẽ tạo ra kết quả tốt hơn so với các quỹ khác.

Hãy nhớ rằng, khi mọi người nói về "thị trường", họ thường đề cập đến Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones hoặc S&P 500. Tuy nhiên, có rất nhiều chỉ số khác theo dõi thị trường, chẳng hạn như Nasdaq Composite , Wilshire Total Market Index , Russell 2000 ,...

Lập chỉ số mang lại lợi ích gì?

Có hai lý do chính khiến ai đó chọn đầu tư vào một quỹ chỉ số. Đầu tiên là liên quan đến một lý thuyết đầu tư được gọi là giả thuyết thị trường hiệu quả . Lý thuyết này cho rằng tất cả các thị trường đều hiệu quả và các nhà đầu tư không thể thu được lợi nhuận lớn hơn bình thường vì tất cả thông tin liên quan có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu đã được đưa vào giá của nó. Và vì vậy, các nhà quản lý quỹ chỉ số và các nhà đầu tư của họ tin rằng nếu bạn không thể đánh bại thị trường, bạn cũng có thể tham gia vào nó.

Lý do thứ hai để chọn một quỹ chỉ số liên quan đến tỷ lệ chi phí thấp . Thông thường, phạm vi cho các quỹ này là khoảng 0,2-0,5%, thấp hơn nhiều so với mức 1,3-2,5% thường thấy đối với các quỹ được quản lý tích cực. Tuy nhiên, tiết kiệm chi phí không dừng lại ở đó. Các quỹ chỉ số không có phí bán hàng được gọi là tải , điều mà nhiều quỹ tương hỗ có.

Trong các thị trường giá lên , khi lợi nhuận cao, các nhà đầu tư có thể không chú ý nhiều đến các tỷ lệ này; tuy nhiên, khi thị trường giá xuống xuất hiện, tỷ lệ chi phí cao hơn trở nên rõ ràng hơn, vì chúng được khấu trừ trực tiếp vào lợi nhuận ít ỏi hiện nay. Ví dụ: nếu lợi nhuận của một quỹ tương hỗ là 10% và tỷ lệ chi phí là 3%, thì lợi nhuận thực sự của nhà đầu tư chỉ là 7%. 

Bạn đang bỏ lỡ điều gì?

Một trong những lập luận chính của các nhà quản lý tích cực là bằng cách đầu tư vào một quỹ chỉ số, các nhà đầu tư đang bỏ cuộc trước khi họ bắt đầu. Những nhà quản lý này tin rằng thị trường đã đánh bại các nhà đầu tư đang mua vào các loại quỹ này. Vì một quỹ chỉ số sẽ luôn kiếm được lợi nhuận giống hệt với thị trường mà nó đang theo dõi, các nhà đầu tư chỉ số sẽ không thể tham gia vào bất kỳ sự bất thường  nào có thể xảy ra. Chẳng hạn, trong thời kỳ bùng nổ công nghệ vào cuối những năm 90, khi cổ phiếu của các công ty công nghệ mới đạt mức cao kỷ lục , các quỹ chỉ số không thể sánh được với mức lợi nhuận kỷ lục của một số quỹ được quản lý tích cực.

Đồng thời, các quỹ được quản lý tích cực say mê các cổ phiếu được yêu thích vào thời điểm này trong thời kỳ bùng nổ (hoặc bong bóng) của ngành có thể thu được lợi nhuận cao. Họ cũng có thể hối tiếc một cách cay đắng trong trường hợp bị phá sản (hoặc vỡ tung). Ưu điểm của một chỉ số là nó có nhiều khả năng phục hồi hơn bất kỳ cổ phiếu riêng lẻ nào. Ví dụ: một quỹ chỉ số theo dõi S&P 500 vào năm 2008 sẽ mất khoảng 37% giá trị. Tuy nhiên, chỉ số đó đã tăng 350% vào ngày 1 tháng 1 năm 2018. 

Kết quả là gì?

Nói chung, khi bạn nhìn vào hiệu suất của quỹ tương hỗ trong thời gian dài, bạn có thể thấy xu hướng quỹ được quản lý tích cực hoạt động kém hơn chỉ số S&P 500. Một thống kê phổ biến là S&P 500 hoạt động tốt hơn 80% các quỹ tương hỗ. Mặc dù thống kê này đúng trong một số năm, nhưng không phải lúc nào cũng đúng.

Một so sánh tốt hơn được cung cấp bởi Burton Malkiel, người đã phổ biến lý thuyết thị trường hiệu quả trong  A Random Walk Down Wall Street . Ấn bản năm 1999 của cuốn sách của ông bắt đầu bằng cách so sánh khoản đầu tư 10.000 USD vào quỹ chỉ số S&P 500 với số tiền tương tự trong quỹ tương hỗ được quản lý tích cực trung bình. Từ đầu năm 1969 đến ngày 30 tháng 6 năm 1998, nhà đầu tư theo chỉ số đã dẫn trước gần 140.000 đô la: 10.000 đô la ban đầu của cô đã tăng 31 lần lên 311.000 đô la, trong khi nhà đầu tư quỹ tích cực chỉ có 171.950 đô la.

Điểm mấu chốt

Đúng là trong ngắn hạn , một số quỹ tương hỗ sẽ hoạt động tốt hơn thị trường với tỷ suất lợi nhuận đáng kể - nhưng về lâu dài, đầu tư tích cực có xu hướng hoạt động kém hơn so với lập chỉ mục thụ động, đặc biệt là sau khi tính đến phí và thuế.

Chọn ra những người có thành tích cao từ hàng nghìn người ngoài kia cũng khó như tự mình chọn cổ phiếu! Cho dù bạn có tin vào thị trường hiệu quả hay không, chi phí đi kèm với việc đầu tư vào hầu hết các quỹ tương hỗ khiến cho việc vượt trội hơn một quỹ chỉ số trong thời gian dài rất khó khăn.

Nguồn từ https://www.investopedia.com/investing/the-lowdown-on-index-funds/ I Dịch bởi Google Translator I Hiệu đính bởi Alex