Giá trị tài sản ròng (NAV) là gì?

Giá trị tài sản ròng là giá trị ròng của tài sản của quỹ đầu tư trừ đi nợ phải trả, chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Được sử dụng phổ biến nhất trong bối cảnh quỹ tương hỗ hoặc  quỹ hoán đổi danh mục (ETF), NAV là giá mà cổ phiếu của các quỹ đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) được giao dịch.

Hiểu giá trị tài sản ròng (NAV)

Đối với các công ty và tổ chức kinh doanh, sự khác biệt giữa tài sản và nợ phải trả được gọi là tài sản ròng hoặc giá trị ròng hoặc vốn của công ty. Thuật ngữ NAV được áp dụng cho việc định giá và định giá quỹ, được tính bằng cách chia chênh lệch giữa tài sản và nợ phải trả cho số lượng cổ phiếu mà các nhà đầu tư nắm giữ.

NAV của quỹ đại diện cho giá trị “trên mỗi cổ phiếu” của quỹ, điều này giúp cho việc định giá và giao dịch cổ phiếu quỹ trở nên dễ dàng hơn.

NAV thường gần hoặc bằng giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu của một doanh nghiệp. Các công ty được coi là có triển vọng tăng trưởng cao thường được định giá cao hơn NAV có thể gợi ý. Đối với quỹ đóng, NAV thường được so sánh với giá cổ phiếu (giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu) để tìm các khoản đầu tư bị định giá thấp hoặc định giá quá cao.

Quỹ tương hỗ và NAV

Các quỹ tương hỗ  thu tiền từ một số lượng lớn các nhà đầu tư, sau đó sử dụng số tiền đó để đầu tư vào chứng khoán, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ thị trường tiền tệ. Mỗi nhà đầu tư nhận được một số lượng cổ phần cụ thể tương ứng với số tiền đầu tư của họ. Giá của mỗi cổ phiếu được dựa trên NAV.

Không giống như một cổ phiếu có thay đổi giá được đăng trong suốt cả ngày, việc định giá quỹ tương hỗ dựa trên phương pháp cuối ngày dựa trên hoạt động của chứng khoán trong quỹ.

Vào cuối ngày giao dịch, các nhà quản lý của một quỹ tương hỗ tính toán giá đóng cửa của tất cả các chứng khoán trong danh mục đầu tư của mình, cộng giá trị của bất kỳ tài sản bổ sung nào, hạch toán nợ phải trả và tính NAV dựa trên số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

NAV trong quỹ đóng so với quỹ mở

Một quỹ mở có thể phát hành số lượng cổ phiếu không giới hạn, không giao dịch trên các sàn giao dịch và được định giá mỗi ngày khi kết thúc giao dịch theo giá NAV của quỹ. Hầu hết các quỹ tương hỗ, chẳng hạn như các quỹ trong kế hoạch 401k, là quỹ mở.

Các quỹ đóng được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán, giao dịch tương tự như chứng khoán và có thể giao dịch ở mức giá không bằng NAV của họ. ETF giao dịch giống như cổ phiếu và giá trị thị trường của chúng có thể khác với NAV thực tế của chúng.

Điều này cho phép các nhà giao dịch ETF tích cực có cơ hội giao dịch sinh lời, những người có thể phát hiện ra các cơ hội kịp thời. Tương tự như các quỹ tương hỗ, ETF cũng tính toán NAV hàng ngày vào thời điểm đóng cửa thị trường cho mục đích báo cáo nhưng cũng tính toán và phổ biến NAV trong ngày nhiều lần mỗi phút theo thời gian thực.

NAV và hiệu suất quỹ

Các nhà đầu tư quỹ thường cố gắng đánh giá hiệu suất của một quỹ tương hỗ dựa trên chênh lệch NAV của họ giữa hai ngày. Nhà đầu tư có thể so sánh NAV vào ngày 1 tháng 1 với NAV vào ngày 31 tháng 12 và xem sự khác biệt trong hai giá trị như một thước đo hiệu suất của quỹ. Tuy nhiên, những thay đổi về NAV giữa hai ngày không phải là đại diện tốt nhất cho hoạt động của quỹ tương hỗ.

Các quỹ tương hỗ thường trả tất cả thu nhập của họ như cổ tức và tiền lãi kiếm được cho các cổ đông của họ. Ngoài ra, các quỹ tương hỗ cũng có nghĩa vụ phân phối lợi nhuận vốn thực hiện tích lũy được cho các cổ đông.1

Khi hai thành phần này, thu nhập và lợi nhuận, được thanh toán thường xuyên, NAV sẽ giảm theo. Do đó, mặc dù một nhà đầu tư quỹ tương hỗ kiếm được thu nhập và lợi nhuận, thu nhập cá nhân không được phản ánh trong giá trị NAV tuyệt đối khi so sánh giữa hai ngày.

Một thước đo đáng tin cậy về hoạt động của quỹ tương hỗ là  tổng lợi nhuận hàng năm , là tỷ suất lợi nhuận thực tế của một khoản đầu tư hoặc một nhóm các khoản đầu tư trong một khoảng thời gian đánh giá nhất định. Các nhà đầu tư và nhà phân tích cũng xem xét tốc độ tăng trưởng gộp hàng năm (CAGR), đại diện cho tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm của một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian xác định dài hơn một năm.

Ví dụ về tính toán NAV

Giả sử rằng một quỹ tương hỗ có tổng số tiền đầu tư vào các chứng khoán khác nhau trị giá 100 triệu đô la, được tính toán dựa trên giá đóng cửa trong ngày của từng tài sản.

Nó cũng có 7 triệu đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt, cũng như 4 triệu đô la tổng các khoản phải thu. Thu nhập tích lũy trong ngày là $75.000. Quỹ có 13 triệu đô la nợ ngắn hạn và 2 triệu đô la nợ dài hạn.

Chi phí tích lũy trong ngày là $10.000. Quỹ có 5 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Sử dụng công thức trên, NAV được tính như sau:

NAV = [($100.000.000 + $7.000.000 + $4.000.000 + $75.000) - ($13.000.000 + $2.000.000 + $10.000)] / 5.000.000 = ($111.075.000 - $15.010.000) / 5, 000.000 = $19,21

Vào ngày nhất định, cổ phiếu của quỹ tương hỗ sẽ được giao dịch ở mức 19,21 USD/cổ phiếu.

Điểm mấu chốt

Giá trị tài sản ròng là giá trị ròng của tài sản của quỹ đầu tư trừ đi nợ phải trả, chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Các quỹ có thể được mở hoặc đóng và giá của mỗi cổ phiếu dựa trên NAV. Giá của mỗi cổ phiếu quỹ được phản ánh dưới dạng NAVPS hoặc giá trị trên mỗi cổ phiếu.

Nguồn từ https://www.investopedia.com/terms/n/nav.asp I Dịch bởi Google Translator I Hiệu đính bởi Alex